ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் ஒரு தயாரிப்பு வாங்கவோ அல்லது விற்கவோ இரண்டு கட்சிகள் ஒப்பந்தம் செய்யும்போது, ஆனால் உண்மையான பரிவர்த்தனை எதிர்காலத்தில் வேறு சில நாளில் நடைபெறுகிறது, அது ஒரு முன்னோடி ஒப்பந்தத்தின் சாரம். ஒரு ஸ்பாட் ஒப்பந்தம் என்பது அதன் தற்போதைய விலையில் உடனடியாக வாங்கி விற்பது அல்லது விற்பனை செய்யப்படும் போது, முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் ஸ்பெக்ட் விகிதத்திற்கு பிரீமியம் அல்லது தள்ளுபடி விலையில் விலைக்கு விற்கப்படும். முன்னோடி ஒப்பந்தங்கள் முதலீட்டாளர்கள் உடன்படிக்கை செய்த நாளில் ஒரு சொத்தின் விலையில் முதலீட்டாளர்கள் பூட்ட அனுமதிக்க வேண்டும். இது எதிர்கால தேதியில் உற்பத்தி செய்யப்படும் விலையாகும். உண்மையான விலை அதிகரிக்கும் அல்லது குறையும் என்பதை பொருட்படுத்தாமல் இந்த ஒப்பந்த விலை நிர்ணயிக்கப்படுகிறது.
குறிப்புகள்
-
அவர்கள் வெளிநாடுகளில் கடனாளிகளாக இருக்கும்போது, வர்த்தகர்கள் பெரும்பாலும் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர் மற்றும் ஒரு சாதகமான மாற்று விகிதத்தில் பூட்ட விரும்புகிறார்கள்.
பரிமாற்ற விகித ஏற்றத்தாழ்வுகளுக்கு எதிரான பாதுகாப்பு
முன்னோக்கு ஒப்பந்தங்கள், வகை வகை கருவியாகும், விவசாயம் போன்ற தொழில்களில் பயனுள்ள ஹெட்ஜ்ஸாக பயன்படுத்தலாம். விவசாயிகள் தங்கள் பயிர் அறுவடைக்கு முன்னர் பயிர் விலையை குறைப்பதற்கான ஆபத்தை எதிர்ப்பதற்கு அவற்றைப் பயன்படுத்துகின்றனர். உதாரணமாக, ஒரு விவசாயி கோதுமை பயிர் செய்கிறார், அறுவடை நேரத்தில் 10,000 புஷல் பயிரை விளைவிக்க பயிர் எதிர்பார்க்கிறார்.
தாழ்த்தப்பட்ட வெப்பப் பொருட்களின் அபாயங்களுக்கு எதிராக தன்னைத்தானே பாதுகாத்துக் கொள்வதற்காக, முழு அறுவடைக்கு முன்பாக, ஒரு வாங்குபவருக்கு அவர் அறுவடை செய்ய எதிர்பார்க்கும் 10,000 புஷல் விற்கிறார். இரு கட்சிகளும் ஒரு உடன்படிக்கை செய்து, ஒரு கோதுமையின் விலை நிர்ணயிக்கின்றன, பரிவர்த்தனை உடன்பாட்டின் தேதி முதல் ஐந்து மாதங்கள் வரை வழங்கப்படும். பணம் இந்த நேரத்தில் கைகளை மாற்றாது. கோதுமை சந்தையில் சாத்தியமான நாணய மாற்று விகித ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் வீழ்ச்சிகளிலிருந்து விவசாயி தன்னை பாதுகாத்திருக்கிறார்.நிச்சயமாக, அவர் கோதுமை விலை உயரும் மற்றும் அவர் தனது பயிர் அதிக விலையில் இழக்க நேரிடும் ஆபத்து எடுக்கும்.
அபாயத்திற்கு எதிராக ஹெட்ஜிங்
பலருக்கு, இடர் மேலாண்மை முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களுக்கு முதன்மை உந்துதல் ஆகும். அந்நிய செலாவணி பரிவர்த்தனை தொடர்பான ஆபத்துக்களை ஹெட்ஜ் செய்வதற்கு நிறுவனத்தின் புதையல்கள் முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்துகின்றன. உதாரணமாக, அமெரிக்க அடிப்படையிலான ஒரு நிறுவனம் தொழிலாளர் மற்றும் உற்பத்திக்கான டாலர்களில் செலவினங்களை செலவழிக்கிறது. இது யூரோக்களுக்குச் செலுத்தும் ஐரோப்பிய வாடிக்கையாளர்களுக்கு விற்கிறது, மேலும் அந்த நிறுவனம் பொருட்களை விநியோகிக்க ஆறு மாதங்களுக்கு முன்னணி நேரம் உள்ளது. இந்த விஷயத்தில், அந்நிய செலாவணி விகிதங்களின் நிச்சயமற்ற சந்தையின் ஏற்ற இறக்கத்தில் இருந்து ஆபத்து உள்ளது. நிறுவனம் ஆறு மாத காலத்திற்கு விற்பனைக்கான விலையில் இன்றைய பரிமாற்ற வீதத்தில் பூட்டுவதற்கு ஒரு முன்னோடி ஒப்பந்தத்தை பயன்படுத்துகிறது.
இயல்புநிலை சாத்தியம்
இரண்டு தரப்பினருக்கும் இடையே ஒரு தனியார் ஒப்பந்தமாக முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் உள்ளன, எந்தவொரு தரநிலையும் இல்லை. அவை பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படாது, ஒவ்வொரு ஒப்பந்தத்தின் தனிப்பயனாக்கப்பட்ட தன்மையினாலும், மூன்றாம் நபர்கள் அவற்றை கொள்முதல் செய்வதில் ஆர்வம் இல்லை, எனவே அவர்கள் மீண்டும் விற்க முடியாது. ஒரு முன்னோக்கு ஒப்பந்தத்திற்கு எந்தவொரு உடனடி கடமையும் கிடையாது, ஆனால் ஒப்பந்தத்தின் அசல் தேதியில் அமைக்கப்பட்டிருக்கும் விநியோகத்திற்கான விலையை முன்னோக்கி நகர்த்தும்போது, மாற்றலாம்.
ஒரு முன்னோக்கு ஒப்பந்தம் ஒரு கட்சிக்கான மதிப்பில் அதிகரிக்கும் மற்றும் அடிப்படை சொத்துக்களின் சந்தை மதிப்பின் மாற்றங்கள் வேறொருவருக்கு ஒரு கடனாக மாறும். முன்னோக்கு ஒப்பந்தங்கள் ஒரு பூஜ்யம்-விளையாட்டு விளையாட்டு, ஒரு நபர் $ 500 செய்தால், மற்றவர் $ 500 ஐ இழக்கிறார்.
ஒப்பந்தம் கையெழுத்திடப்பட்ட நேரத்தில் பணம் கைமாறவில்லை என்பதால், "கிளீக்கிங் ஹவுஸ்" ஒப்பந்தத்தை இரு கட்சிகளையும் ஒப்பந்தம் செய்ய ஒரு நடுநிலையாக செயல்படுவதால் இயல்புநிலை ஆபத்து சாத்தியமானதாக உள்ளது. விற்பனையாளர் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட விலைக்கு விற்பனையாளரை வழங்கக்கூடாது அல்லது வாங்குபவர் ஏற்றுக் கொள்ளப்பட்ட விலையை செலுத்தக்கூடாது. முன்னரே ஒப்பந்தங்கள் பெரும்பாலும் இந்த அபாயத்தை ஈடுசெய்ய விலை பிரீமியம் அளிக்கின்றன.
தயாரிப்பு தர மாறுபாடுகள்
முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்கள் பெரும்பாலும் தானியங்கள், மாட்டிறைச்சி, எண்ணெய், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள், வெளிநாட்டு நாணயங்கள் மற்றும் சில நிதி கருவிகளை போன்ற சொத்துக்களை மூடிவைக்கின்றன. முன்னோக்கு ஒப்பந்தங்கள் பெரும்பாலும் ஒரு தயாரிப்பு வாங்குவதை உள்ளடக்கியது, காணாத பார்வை. உற்பத்தியின் இயல்பான பண்புகளை அசல் வாக்குறுதியிலிருந்து வேறுபடுத்தியிருந்தால், சில பொருட்களுக்கான முன்னோடி ஒப்பந்தங்களுக்கு ஒரு பெரிய சிக்கல் உள்ளது. உதாரணமாக, கம்பளிக்கு முன் ஒப்பந்தம் வழங்கப்பட்ட நேரத்தில் கம்பளி தரத்தை உத்தரவாதம் செய்ய முடியாது. கம்பளி பருவத்தில் இருந்து பருவத்தில் இருந்து கம்பளி தரம் மாறுபாடுகள் காரணமாக கம்பளி அடுத்த ஒரு ஆண்டு வலுவான இருக்கலாம். உற்பத்தியில் தர மாறுபாடுகள் அதன் சந்தை விலையை மாற்றியமைக்கின்றன, ஆனால் ஒரு முன்னோடி ஒப்பந்தத்துடன், விற்பனையாளர் குறைந்தபட்ச ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட அளவைக் கொண்டிருக்கும் நிலையில், ஒப்பந்த விலை நிலைகள் வரை விலை கொடுக்க வேண்டும்.
