கடன் பத்திரங்களில் இருந்து பணம் கடன் வாங்குவதன் மூலம் நிறுவனங்கள் அல்லது அரசாங்கங்கள் நிதி திரட்டும்போது கடனளிப்பு வழங்கல் ஆகிறது. பணத்தை வாங்கும் நிறுவனம் அல்லது அரசு (கடனை வெளியிடுவது) கடனளிப்பவர் (பத்திரதாரர்) வரையறுக்கப்பட்ட காலத்தில் ஒரு வட்டி விகிதத்தை செலுத்த ஒப்புக்கொள்கிறார். வழக்கமாக மாதாந்திர அல்லது காலாண்டில் செய்யப்படும் இந்த பணம், சிலநேரங்களில் கூப்பன் என்று அழைக்கப்படுகிறது. காலம் முடிவடைந்தவுடன் கடன் வாங்கியவரிடம் கடன் வாங்குவோர் முழுமையாக செலுத்துவார்கள்.
கடன்கள் வழங்குதல் வகைகள்
கடன் வழங்குவதற்கான இரண்டு பொது வகைகளும் அரசாங்க அல்லது நிறுவனங்களாகும். மத்திய, மாநில மற்றும் உள்ளூர் அரசாங்கங்கள் கடன்கள் அல்லது பள்ளிகளை கட்டியெழுப்புதல் அல்லது நாள் முதல் நாள் நடவடிக்கைகள் போன்ற மூலதனத் திட்டங்களுக்கு பணம் தேவைப்படும் போது கடனை வழங்குகின்றன. இந்த கடன் வழங்கல்கள் நகராட்சி அல்லது கருவூல பத்திரங்கள் என அழைக்கப்படுகின்றன. நிறுவனங்கள் மூலதனத் திட்டங்கள், கையகப்படுத்துதல் மற்றும் பலவற்றிற்கு நிதியளிப்பதற்கு கடன் வழங்குகின்றன. அவை பெருநிறுவன பத்திரங்கள் எனப்படுகின்றன. மூலதனச் சந்தையினூடாக பணத்தை கடனாகக் கடனளிப்பதன் மூலம், கடனளிப்பு என்பது ஒரு கற்பனையான காலமாகும்.
வட்டி விகிதத்தை அமைத்தல்
மூடிஸ் அல்லது ஸ்டாண்டர்ட் & புவர்ஸ் போன்ற நிறுவனத்தால் ஒரு நிறுவனம் அல்லது அரசு கடன் மதிப்பீட்டை வழங்கியுள்ளது. இந்த மதிப்பீடு, கடனை வழங்கும் போது நிறுவனம் செலுத்த வேண்டிய வட்டி என்பதை தீர்மானிக்கிறது. நிலையான நிதி மற்றும் ஒலி இருப்புநிலை கொண்ட நிறுவனங்கள் மற்றும் அரசாங்கங்கள் மோசமான நிதி கொண்டவர்களை விட அதிக கடன் மதிப்பீட்டை அடைகின்றன. குறைந்த கடன் மதிப்பீட்டில் கடன் வழங்கல் மீதான வட்டி விகிதம் அதிகமாக இருக்கும் என்பதால், அது கடன் அல்லது கடன் வழங்குவதற்கு நிறுவனம் அல்லது அரசாங்கத்திற்கு அதிக செலவாகும்.
செயல்முறை
பத்திரச் சந்தையில் பத்திரங்களின் வடிவில் முதலீட்டு வங்கிகள் நிறுவனம் அல்லது அரசாங்கத்தின் கடனை விற்கின்றன. வட்டி விகிதம் கடன் மதிப்பீட்டின் அடிப்படையிலும், முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து வரும் தேவைகளிலும் அமைக்கப்பட்டதாகும். ஓய்வூதிய நிதிகள் அல்லது பரஸ்பர நிதியங்கள் போன்ற நிறுவன வாடிக்கையாளர்கள் கடன் வழங்குதலின் பெரிய வாங்குபவர்களாக உள்ளனர், இருப்பினும் தனிநபர்கள் கடன் வாங்கலாம். இந்த செயல்முறை ஏற்படுகையில், கடன் பெறுபவர் கடனளிப்பிலிருந்து பணத்தை பெறுவார், மேலும் கடனாளிகள் பத்திரங்களைப் பெறுவார்கள்.
பத்திரங்கள் வர்த்தக கைகளில்
கடன் வழங்கப்பட்ட பிறகு, கடனாளருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட கால அளவு (அடிக்கடி 10 முதல் 30 ஆண்டுகள்) செலுத்த வேண்டிய ஒரு வட்டி விகிதம் உள்ளது. ஆனால் அது வெளிப்படையான சந்தையில் அடிக்கடி கையாளப்படும் பத்திரங்கள், விலை உயர்வு மற்றும் வீழ்ச்சியுடன். வாங்குபவர் செலுத்துபவர் வாங்குபவரின் வட்டி விகிதத்தை பாதிக்கின்றார், ஆனால் கடன் வழங்குபவர் பத்திரங்களை முதன்முறையாக விற்கும்போது நிறுவப்பட்ட அதே வட்டி விகிதத்தை தொடர்ந்து செலுத்துகிறார்.
கடன் பணம் திரும்ப
ஒவ்வொரு கடன் வழங்குதலும் ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதி, பெரும்பாலும் 30 ஆண்டுகள் ஆகும். அந்த காலகட்டத்தின் முடிவில், கடனாளியின் பிரதான பணத்தை திருப்பிச் செலுத்துபவர் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டும். கடனளிப்பவர் கடனளிப்பிற்கான காலவரையிலான வட்டி கொடுப்பனவுகளையும் (கூப்பன்கள்) பெற்றார். சில நேரங்களில் கடன் வழங்கல் காலத்தின் போது வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடையும், மற்றும் கடனாளிகள் பத்திரங்களை மீண்டும் வாங்கலாம் (அவர்களை அழைக்கவும்) மற்றும் புதிய கடன்களை மலிவான வகையில் வழங்கவும் முடியும்.
