நிறுவனத்தின் வளங்களை எவ்வாறு ஒதுக்க வேண்டும் என்பது பற்றி பல முடிவுகளை மேலாளர்கள் எதிர்கொள்கின்றனர். அவர்கள் செலவின தேர்வுகளை தங்கள் முதலீடுகளில் போதுமான வருமானம் ஈட்ட முடியுமா என்று அவர்கள் தெரிந்து கொள்ள வேண்டும். இந்த முதலீடுகள் பல வருடங்கள் ஆகலாம் என்பதால், அவர்களது முடிவுகளை எடுக்கும்போதே, வட்டி விகிதங்களையும் பண நேரத்தையும் கணக்கிட வேண்டும். கணக்கிடுவதன் மூலம் உள் வீதம் திரும்ப, அல்லது உள் ஈட்டுஒரு குறிப்பிட்ட முதலீடு விரும்பிய வருமான வீதத்தை வழங்கினால், இந்த மேலாளர்கள் தீர்மானிக்கலாம்.
நிகர தற்போதைய மதிப்பு
IRR ஐ நிர்ணயிக்கும் முக்கிய காரணி நிகர தற்போதைய மதிப்பு, அல்லது NPV ஆகும். நிகர தற்போதைய மதிப்பு ஒரு முதலீட்டிற்கான எதிர்கால பண ஊக்கங்களுக்கும், முதலீட்டிற்கான தற்போதைய பணப்பாய்வுக்கும் இடையில் உள்ள வேறுபாடு ஆகும். NPV முதலீடு செய்ய இப்போது நிறுவனம் செலவிட வேண்டிய பணத்திற்கும், முதலீட்டிலிருந்து எதிர்கால வருமானத்தின் தள்ளுபடி விலையையும் வேறுபடுத்துகிறது. தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட எதிர்கால வருமானம் தற்போதைய செலவின அளவை பொருந்தும்போது, NPV பூஜ்ஜியமாகும். அந்த கட்டத்தில், எதிர்கால வருமானத்தில் தள்ளுபடி விகிதம் ஐஆர்ஆர் சமம்.
NPV கணக்கீடு
உதாரணமாக, ஜெனரல் விட்ஜெட்கள், இன்க்ஸில் ஒரு மேலாளர், அவருடைய தொழிற்சாலை அதன் உபகரணங்கள் மேம்படுத்தப்பட வேண்டுமா என தீர்மானிக்க வேண்டும். மேம்பாடுகள் நிறுவனம் $ 500,000 செலவாகும். அவரது வருவாய் கணிப்புகள், மேம்பாடுகள் நிறுவனம் வருடாந்த வருமானம் முதல் வருடத்தில் $ 100,000, இரண்டாம் ஆண்டில் $ 200,000 மற்றும் மூன்றாம் ஆண்டில் $ 300,000 ஆகியவற்றைக் கொடுக்கும் என்று காட்டுகின்றன. NPV கணக்கீடு இது போல இருக்கும்:
100,000 / (1 + R) 200,000 / (1 + R)2 300,000 / (1 + R)3 - 500,000 = NPV
எங்கே "r" தள்ளுபடி விகிதமாகும்.
IRR கணக்கீடு
ஐஆர்ஆர் தள்ளுபடி விகிதமாகும், இது NPV சூத்திரத்தில் செருகப்பட்டால், பூஜ்யத்தின் NPV ஐ அளிக்கிறது. பொதுவான விட்ஜெட்கள் எடுத்துக்காட்டாக, சூத்திரம் இதைப் போல இருக்கும்:
100,000 / (1+ உள் ஈட்டு) 200,000 / (1+ உள் ஈட்டு)2 300,000 / (1+ உள் ஈட்டு)3 - 500,000 = 0
IRR ஐ தோராயமாக நிர்வகிக்க முடியும். உதாரணமாக, மேலாளர் ஐஆர்ஆரில் 8 சதவிகிதம் செருகலாம் மற்றும் NPV க்கு தீர்வு காணலாம்:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
NPV இன்னும் நேர்மறையானது, எனவே மேலாளர் 8.5 சதவிகிதத்தில் செருகுவார்:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
NPV எதிர்மறையாக இருக்கிறது, எனவே IRR 8 முதல் 8.5 சதவிகிதம் இருக்க வேண்டும்.
மேலாளர்கள் ஐஆர்ஆர் கண்டுபிடிக்க ஒரு கால்குலேட்டர் செயல்பாட்டை பயன்படுத்தலாம்:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
பொதுவான விட்ஜெட்கள் மேம்படுத்தலுக்கு, IRR ஏறத்தாழ 8.2083 சதவிகிதம் ஆகும்.
ஐஆர்ஆர் பயன்படுத்துகிறது
மேலாளர்கள் தங்கள் முதலீடுகளை ஒரு குறைந்தபட்ச வீதமான வருவாய் ஈட்ட எதிர்பார்க்கிறார்கள். இந்த மேலாளர்கள் தங்கள் ஐஆர்ஆர் மற்றும் அவற்றின் எதிர்பார்க்கப்படும் குறைந்தபட்ச வீதத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட முதலீட்டை மதிப்பீடு செய்கின்றனர். ஐஆர்ஆர் எதிர்பார்க்கப்படும் வீத வருவாயைக் காட்டிலும் குறைவாக இருந்தால், முதலீடு மதிப்புக்குரியது அல்ல. பொதுவான சாளரங்கள் எடுத்துக்காட்டாக, மேலாளர் மேம்படுத்தல் முதல் மூன்று ஆண்டுகளில் 10 சதவீதம் திரும்ப எதிர்பார்க்கப்படுகிறது என்றால், 8.2083 சதவீதம் IRR மேம்படுத்தல் அந்த விரும்பிய விகிதம் வழங்க முடியாது என்று காட்டுகிறது.
